中国株投資家のみなさん、こんにちは。

9日（月）の上海総合指数は高寄り後、前場は上値を試す動きも見られたのですが、商いが細る中、後場からは利益確定売りに押される展開となりました。

終値は0.32％高の3660.79ポイントで引けています。

セクター別ではガス、石炭開発、6G関連などが買われました。

一方、太陽光パネル設備関連、教育などが売られました。

9日（月）の創業板指数は0.27％安となりました。

9日（月）の上海50指数は0.06％高となりました。

9月22日を天井として、その後ははっきりとした下落トレンドを形成、10月30日には終値ベースで2025年8月4日以来の3600ポイント割れとなった上海総合指数ですが11月4日（水）は2.16％上昇しています。

中国人民銀行は4日（水）、証券・基金・保険会社向けのスワップファシリティを実施、また株式の自社株買い・持ち株取得向け再貸出金利を0.25％引き下げて1％としました。

中国証券監督管理委員会も3日（火）、「株価防衛のための自社株買い」のルールを最適化するなどの措置を講じると発表しています。

こうした政策面での資本市場安定化策が材料視されました。

また、米国中間選挙の大勢が明らかになり政治的な不確実性が払拭されたこと、トランプ政権のレームダック化により対中関税引き上げなどの急進的な対外政策に関する立法ルートが狭まったことなどから、投資家のリスクオン姿勢が強まったことも株価上昇の要因と言えるでしょう。

これらの材料をきっかけに自律反発に転じた上海総合指数ですが、急騰は続かず、その後は売り買い交錯となっています。

米国中間選挙の結果ですが、ポジティブ要因だけでなく、民主党がAIデータセンター建設への規制を強化するとの懸念が広がり、これがネガティブ要因となりました。

政策については今後も経済、株価動向に対応する形で、小出しにされると予想されます。

上昇が続かなかったことは政策への評価が低かったというより、政策に対する市場の消化に時間がかかるということだと考えています。

本土主要証券のレポートなどを見ると、底値圏、反発の初期段階といった見方が目立ちます。

国家統計局は9日9：30、10月の物価統計を発表しました。

消費者物価指数（CPI）は▲0.2ポイント低下し0.7％上昇、生産者物価指数（PPI）は+0.7ポイント上昇し、5.7％上昇となりました。

PPIについてですが、国際エネルギー価格の上昇から、国内石油、天然ガス開発、石炭開発などの価格指数が大きく上昇しています。

また、非鉄金属など一部の産業では、生産能力調整により需給が改善、価格が反転上昇し始めています。

さらに、AI関連のハードウエアサプライチェーン全体で引き続き需要が旺盛であることもあって10月のPPIは急上昇しています。

セクター別ではガスセクターの上昇が目立ちました。

勝通能源（001331）がストップ高、長春燃気（600333）が8.61％高、貴州燃気集団（600903）が5.45％高と大きく買われています。

中国中央気象台は11月9日（月）6：00、寒波注意報を発動、9日（月）8：00から10日（火）8：00にかけて、多くの地域で気温が6～8度、一部の地域では8～10度、局地では10～12度低下すると発表しています。

寒波によるガス、熱供給（石炭燃焼）需要増が意識されました。