投資情報と豊かな生活を送るライフマガジン　トレード・トレード

中国株投資家の皆さん。こんにちは。

10日（月）の上海総合指数は安寄り後、売り買い交錯となりました。

後場寄り直後に売り込まれる場面もあったのですが、その後は戻しています。

終値は0.27％高、3427.99ポイントで引けています。

石炭、非鉄金属、石油、鉄鋼、自動車、ホテル・レストラン、名所旧跡・旅行、電力、化学などが買われました。

一方、空港・空運、半導体などが売られました。

10日（月）の創業板指数は0.39％高となりました。

10日（月）の上海50指数は0.19％安となりました。

メーデー休場が空けて3営業日目となるのですが、上海総合指数はようやく下げ止まった感があります。

日足は少し長めの下髭を付けた寄り引け同時線となりました。

200日移動平均線が支持線として機能したようでもあります。

海外からの資金流入をみると、上海市場では6億4400万元、深セン市場では38億8300万元、合計45億2700万元の流入超過となりました。

合計額だけ示すと、5月6日は1億8400万元、7日は3億8000万元の流入超過でした。

買入額だけを合計すると、7日は517億1600万元でした。

両市場の売買代金は合計で8550億元なので、QFII枠を除いた外国人の売買シェアはせいぜい6％程度です。

相場の方向を決定づけるほどの影響力はないでしょう。

ただ、本土の市場関係者はこの資金の動きを結構、意識しています。

そうした点まで考慮すれば、相場を下支えするぐらいの影響力はあっただろうと思います。

この水準で買ってくる以上、今後下値では、彼らの買いが期待できそうです。

セクター間の動きだけをみれば、割と活発でした。

先週の木曜日にも書きましたが、オーストラリアとの関係悪化から石炭、鉄鉱石、非鉄金属などの輸入が減るとの見方があります。

また、習近平政権が注力するカーボンニュートラル戦略が加速していて、その一環として鉄鋼業に対する生産過剰設備、非効率な設備の淘汰を目的とする政策が発動されました。

これも鉄鋼価格を押し上げる要因となっています。

これらの要因から、10日も石炭、鉄鋼などのエネルギー、素材関連に買いが入っています。

ただ、全体相場を押し上げるほどの勢いはありません。

底値は限られそうですが一方で、上昇のきっかけがつかめない状態が続いています。

中国株投資家の皆さん。こんにちは。

休場明けとなる6日（木）の上海総合指数は、先週末終値とほぼ同じ水準で寄り付いた後は売り買い交錯となりました。

終値は0.16％安、3441.28ポイントで引けています。

鉄鋼、石油、石炭、非鉄金属、電力、化学、国防軍事などが買われました。

一方、名所旧跡・旅行、ホテル・レストラン、バイオ、医療機器、空港空運などが売られました。

6日（木）の創業板指数は2.48％安となりました。

6日（木）の上海50指数は1.18％安となりました。

この1カ月間における3指数の動きを比べてみると、まず、上海50指数は横ばい圏での動きが続いています。

機関投資家、海外投資家はどちらかというと様子見の状態です。

一方で、創業板指数は、連休前まではしっかりとした上昇トレンドが出ていましたが、6日（木）は大きく下げています。

強気の個人投資家も、連休明けは一旦利益確定売りを出した人が多かったようです。

上海総合指数で相場全体の地合いをみると、5日間も取引がなかったにもかかわらず、寄り付きはほぼ休み前と同水準です。

休暇中、特に大きな材料はありませんでした。

もっとも、細かくみれば全く材料がなかったわけではありません。

アメリカでワクチン関連の特許が公開されることになりました。

これを受けて本土のワクチン関連が大きく売られました。

また、休暇が明けたということで、旅行関連が売られました。

一方、国際市況の上昇や、景気回復期待の高まりなどから、景気敏感セクターが買われました。

こうしてみると、個別に売り買いに繋がる材料はありました。

ただ、相場全体の流れを左右するようなものではありません。

一方で、米中緊迫化といった懸念材料があるのですが、それも市場に織り込まれつつあります。

懸念材料の中で最も心配なのは台湾問題ですが、拗れれば影響が大きいだけに、アメリカ側もこれ以上強く出るには相当の勇気がいるはずです。

アメリカは内政面で揺さぶられかねないですし、金融市場、特に国債市場などは、中国政府の資金の出し入れで大きな影響を受けかねません。

悪材料にも一旦出尽くし感があります。

7日（金）には貿易統計が出てきますが、米中間の経済関係の強固さを確認するデータがでてくれば、デカップリングの難しさが意識され、買われる可能性はあると考えています。

市場では川上製品の価格上昇が目立つことから、これから景気がさらに強くなるといった見方をする市場関係者もいます。

ただ、当局は政策の正常化を進めているので、景気が強いようなら、金融政策の中立化がさらに進むでしょう。

これは株式市場にとって大きな悪材料となります。

資金が継続的に資本市場に流れ込むようになるには、成長戦略に繋がる産業政策の発動が望まれます。

取りあえず、材料待ち、政策待ちです。

中国株投資家のみなさん、こんにちは。

本土市場はメーデー休暇のため、3日（月）から5日（水）まで休場です。

3日（木）のハンセン指数は安寄り後、売りが一巡すると狭いレンジでの値動きとなりました。

終値は1.28％安の28357.54ポイントで引けました。

3日（木）の中国企業指数は1.04％安で引けました。

参考として、2021年以降の主要4指数の値動きを示しておきます。

先週の木曜日、ハンセン指数は"あく抜け感強まる"と書きました。

200日は随分と低いところにあるのですが、5日から75日移動平均線は込み合っていました。

その水準をようやく上抜けして、上昇トレンド入りかと期待したのですが、そうはなりませんでした。

30日（金）は1.97％安、3日（月）は1.28％安と何か悪材料があったのではないかと疑われるような下げとなりました。

ただ、香港メインボードの売買代金をみると、30日（金）は1258億香港ドルと前日よりわずかに増えていますが、3日（月）は958億香港ドルまで減少しています。

香港市場では、大商いのときには3000億香港ドルを超えてくることを考えると、商い閑散の中を下げているという感じです。

売買代金についてもう一言付け加えると、先週のあく抜け感強まるとした頃も、売買代金が膨らまない中での上昇でした。

決して好材料あって買いが膨らみ、それで上昇したわけではなかった、ただテクニカルに上抜けしただけでした。

4月における本土からの資金流入はほぼ毎日、純流入でした。

しかし、27日（火）は9億香港ドルの流出、28日（水）は3億ドルの流出となりました。

28日についてもう少し細かいデータを示すと、買いが80香港ドル、売りが83億香港ドルでした。

日々、本土の投資家は、だいたいこの程度の商いをしてくれているわけですが、それが無くなると、相場はその分活気を失います。

本土市場が休場となると、マスコミから出てくる情報が少なくなること以上に、影響があるという点も下げた要因といえそうです。

本格的に上昇トレンドが出るには、市場に資金が流入し、売買代金が膨らむようなしっかりとした材料、投資家が買う理由が欲しいところです。

中国株投資家のみなさん、こんにちは。

29日（木）のハンセン指数は高寄り後、狭いレンジでの値動きとなりました。

終値は0.80％高の29303.26ポイントで引けました。

29日（木）の中国企業指数は0.32％高で引けました。

参考として、2021年以降の主要4指数の値動きを示しておきます。

ここ1週間における4指数の値動きをみると、NYダウは上値が重く、調整気味ですが、ハンセン指数、上海総合指数は逆に上昇に転じています。

テクニカルにみれば、ハンセン指数は75日移動平均線を超えてきました。

ようやく短期の移動平均線が集中するあたりを上に抜けつつあります。

もう少し視線を遠くに伸ばしてみると、昨年の3月下旬を底に今年の2月中旬まで大きな上昇相場を形成した後、押し目を形成していました。

しかし、その押し目もようやく値固めが済んだのではないかとも見てとれます。

3月18日の米中外交トップ会談で先鋭化した米中の緊迫化ですが、その後も新疆ウイグル族に対するジェノサイド問題とか、一つの中国の原則に反する台湾問題とかで、アメリカが中国を刺激する局面がありました。

しかし、それもひと段落した感があります。

バイデン大統領は就任100日目を前に、連邦議会で施政方針演説を行いました。

その内容は、新型コロナ禍の救済計画、インフラ整備、温暖化防止など目指す雇用計画、福祉、教育の拡充などを盛り込んだ家族計画など、内政問題が中心でした。

対中国政策については、インド太平洋地域、同盟国との連携強化などが触れられていましたが、特に目新しい内容はありませんでした。

トランプ大統領末期と比べれば、穏やかな内容とさえ言えそうです。

アメリカの挑発に中国は冷静に対応しています。

アメリカも中国とのデカップリングは自国経済への影響もあり、やれることには限界があります。

そういう点を考えると、バイデン政権による対中強硬策は一通り織り込まれた感があります。

FRBのパウエル議長は28日、FOMC終了後に記者会見を開きましたが、新しい好材料は見当たりませんでした。

今まで通りの長期に渡る金融緩和政策の継続が示されただけなので、悪材料も見当たりませんでした。

当面、需給面からのリスクはなさそうです。

本土は3日（月）～5日（水）までメーデー休暇となります。

本土関連の政策情報は少なくなり、マーケットもお休みとなるので、来週の香港市場は欧米市場の影響をさらに受けやすくなります。

決算発表は終わっているので、悪材料は出にくく、需給面からも、ファンダメンタルズ面からも上昇し易い相場環境だと思います。

中国株投資家の皆さん。こんにちは。

26日（月）の上海総合指数は高寄り後、前場は上値を試す動きとなったのですが、その上値は重く、後場に入ると利益確定売りに押されました。

日足チャートは短い上髭のある少し大きめの陰線となりました。

終値は0.95％安、3441.17ポイントで引けています。

石炭、石油、医薬などが買われました。

一方、飲料（白酒）、名所旧跡・旅行、証券、保険、鉄鋼などが売られました。

26日（月）の創業板指数は0.84％安となりました。

26日（月）の上海50指数は1.60％安となりました。

本土市場において、この日何か特別な材料があったわけではありません。

上海総合指数について、テクニカルにみれば、この1週間上値が重い展開が続いたこと、4月上旬の高値近辺に到達していること、75日移動平均線が上値抵抗線として機能していることなどが、この日の下げ要因だといえそうです。

来週の月曜日から水曜日にかけて、労働節のため休場となります。

少し気が早いかもしれませんが、この相場付きもあって買いにくかったといった見方もできそうです。

外国人の売買動向ですが、北向き資金をみると、上海市場では1億200万元の流出、深セン市場では33億600万元の流入でした。

先週末と比べて少し減ってはいますが、一応合計すればプラスとなっています。

先週は20日～22日まで、マイナスが続いたことと比べれば、良い方です。

ただ、気になったのは、日中の資金流入チャートの動きです。

上海、深セン共に前引け直前の11時15分辺りがピークとなっています。

それから上海を中心に流入量の低下が顕著となっていますが、そうした動きは上海総合指数や深セン総合指数のチャートと酷似しています。

上海市場の売買代金は3882億元、深セン市場は5203億元で、北向き資金の流入量とは比べものになりません。

ですが、本土の投資家、とりわけ機関投資家は外国人の動きに注目していることが多く、もともと彼らの買い意欲が弱いこともあって、そうした動きに敏感に反応したといった見方もできます。

先週あたりから続いているのですが、この日も、長期休暇を見越して買われていた旅行関連銘柄などが売られています。

相場の地合いを敏感に反映し、機関投資家の売買比率が高い飲料（白酒）、証券、保険などが売られています。

これも、機関投資家の弱気がこの日の下げにつながった状況証拠といえそうです。

買いの方で気になったセクターは医薬関連です。

インドでは新型コロナ禍が猛威を振るっています。

中印関係は国境問題でこじれているのですが、先週の外交部の記者会見などを見ていると、中国側はワクチン供給などで協力したいようです。

これをきっかけに両国の関係を解きほぐしたいとの思惑もあると思います。

こうした動きがこれからもっと広がれば、PCR検査、医療機器、医薬品あたりが、ひと相場あるかもしれません。