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中国株投資家のみなさん、こんにちは。

4日（水）のハンセン指数は僅かに安寄り後、終日売り買い交錯となりました。

終値は0.05％高の2万6847.32ポイントで引けています。

4日（水）のハンセンテック指数は1.84％安で引けました。

参考として、2025年以降の主要4指数の値動きを示しておきます。

ハンセン指数は1月29日（木）、2021年7月以来の高値を2日続けて更新しましたが、その後は一旦押し目形成となりました。

今週に入ってからは3日間、同じような値幅内での動きとなっており、下値では買いの入る底堅い展開となりました。

人民元・米ドル為替レートの推移をみると、先週末はややドル高（人民元安）に戻す場面もありましたが、今週に入ると再びドル安（人民元高）が進んでいます。

ICEに対する民集の激しい抗議運動、1月30日に公開されたエプスタイン文書（2025年2月に続き2度目の公開）に対する民集の強い嫌悪といった政治的な混乱要因がありますが、これらが収まらないようであれば、トランプ政権の支持率にも大きな影響がありそうです。

特に後者については、トランプ大統領だけでなく、ラトニック商務長官や、FRB議長に指名されたケビン・ウォーシュ氏の名前も挙がっています。

トランプ政権の政治的な弱体化が資金流出の加速（ドル安の進行）を招かないか心配なところです。

昨年4月の相互関税発表以来、人民元高（ドル安）トレンドが発生しており、昨年12月あたりからそれが加速していますが、足元でもこうした状況に変化はありません。

なお、今週から中国企業指数に替わり、ハンセンテック指数のチャートを掲載することにしました。

ハンセンテック指数は香港株の中でもグロース株中心の構成となっており、投資家の関心がより高いと考えたからです。

足元の動きを見ると、200日移動平均線を下回って推移しており、ハンセン指数と比べると、明らかに弱い動きとなっています。

ハンセン指数には、金融やエネルギー関連など、グローバル要因で上げている銘柄があるのに対して、ハンセンテック指数は、構成銘柄の多くにおいて、インターネット企業への増税懸念、価格競争の激化、他国のハイテク関連銘柄と比べた際のバリエーションの高さといった悪材料があります。

ただ、香港市場の魅力はやはりグロース株であり、ハイテク関連です。

長期投資を考える投資家にとっては、安いところは買い易い都合の良い局面ともいえます。

セクター別では、不動産の上昇が目立ちました。

新城発展（01030）が10.20％高、融創中国（01918）が8.77％高、越秀地産（00123）が6.24％高と買われています。

“上海、北京では当局による在庫圧縮政策が効果を表し始めている”などといったセルサイドからのレポートが出ており、不動産市況の回復を先取りする動きがみられました。

また、石炭セクターが上昇しています。

ヤンコール・オーストラリア（03668）が11.05％高、エン鉱能源（01171）が10.58％高、中国中煤能源（01898）が8.02％高と買われています。

インドネシア政府は3日（火）、石炭の大幅な生産調整、石炭のスポット輸出取引の停止を発表、グローバルで石炭需給のひっ迫、価格上昇見通しから、関連銘柄が買われています。

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