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ドル円は160円を超えて円安が進むのか。それとも、今の上昇は円高に転じる前の戻りなのか。2026年11月12日（木）に配信した「若林栄四 市場からの金言」スペシャルでは、来日した若林栄四さんが東京のスタジオから、ドル円や米国株、米長期金利の行方を解説しました。司会は外国為替ストラテジストの川合美智子さんです。

若林さんは、7月の163円台後半が円安のピークだったとの見方を示しました。その背景をたどると、米中間選挙を振り返るなかで取り上げた米国の家計負担と、インフレへの警戒が続くなかで低下した米長期金利が浮かび上がります。

ドル円は160円が戻りの目安。円高方向では155〜156円と140円付近に注目

若林さんは、7月23日の163円98銭を円安のピークと捉え、152円付近まで下げた後の159円台への上昇を「戻り」と見ました。過去の安値からの値幅をもとに159円80銭を戻りの目安に挙げ、160円を超えるのは難しいのではないかと話しました。

円高方向でまず注目したのは、チャート上の支持線が通る155〜156円付近です。この水準を下抜けると下げが加速しやすく、米国株の下落がそのきっかけになり得ると指摘しました。月足では、過去に下げ止まった140円付近を、さらに円高が進むかどうかを見る節目に挙げています。

分析で重視したのは、値幅と「日柄」です。日柄とは、相場の高値や安値などの節目からどれだけ時間が経過したかを見る考え方です。若林さんは2027年の第2四半期に向けて円高が進む可能性に触れ、より長い目で見たシナリオとして100円近辺にも言及しました。

米中間選挙で注目したのは、物価高が家計に与えた負担

若林さんは中間選挙を振り返り、投票行動に影響したと見る要因に「アフォーダビリティ」を挙げました。収入に対して食料品やガソリン、住宅などの費用をどれだけ負担できるかという問題です。生活費の上昇で家計に余裕がなくなり、とくに中間層以下の不満が強まったと分析しました。

その見方と重ねて取り上げたのが、米10年債利回りの動きです。配信では、インフレへの警戒が続くなか、利回りが一時5.3％付近から4.8％付近へ低下したと説明。若林さんは、この金利低下が米景気の減速を先取りしている可能性があると見ました。

米国株は調整長期化を警戒。日経平均も米株の影響に注意

NYダウ、ナスダック、S&P500について、若林さんはすでに高値をつけたとの見方を示しました。ナスダックやS&P500では、AI関連の大型株が指数を押し上げてきた分、これらの銘柄が崩れた場合は指数全体への影響も大きくなると指摘。調整が2027年に長引く可能性を挙げました。

川合さんとの対談では、株安が家計の金融資産に及ぼす影響にも話が広がりました。生活費の上昇に加えて、株式や退職後に備えた資産の評価額が下がれば、これまで消費を支えてきた層も支出を抑えるようになる、というのが若林さんの見立てです。

日経平均については、長期的な上昇余地を見込みつつ、目先は米国株が下がれば日本株も影響を受けると説明しました。米国株と日本株では長期の見通しが異なる一方、短期的には連れ安に注意が必要という見方です。

金は4,066ドルが戻りを見極める目安に

金については、11月24日の週に週足で4,066ドルを上回れるかを注目点に挙げました。上回れば、チャート上の節目を越えて4,500〜4,700ドルへ戻る可能性があると説明。中長期では調整余地を見ており、週足の節目を越えられるかで当面の見方が変わると話しました。

「市場からの金言スペシャル」見逃し配信

本編では、若林さんがチャートを使って、ドル円の節目をどう割り出したかを解説しています。ユーロ円や豪ドル円の分析、視聴者から寄せられた原油相場の質問への回答も、あわせてご覧ください。

記事中の相場水準や見通しは、2026年11月12日の配信時点での発言に基づきます。

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