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CBRTのカラハン総裁はバンコクで「トルコのマクロ経済見通しと金融政策」と題したプレゼンテーションを行いました

トルコ共和国中央銀行(CBRT)総裁ファティフ・カラハン氏は、資金流出が国内住民のトルコリラ建て資産への嗜好を著しく弱めるにはつながらなかったと述べました。

Burhan Sansarlıoğlu

2026年10月14日•更新日:2026年10月14日

イスタンブール

カラハンはタイの首都バンコクで開催された国際通貨基金(IMF)と世界銀行の年次総会で「トルコにおけるマクロ経済見通しと金融政策」と題したプレゼンテーションを行いました。

エネルギー価格の上昇にもかかわらず、インフレの根底にある傾向は鈍化していると指摘し、カラハン氏は需要の弱さが供給ショックによるインフレ圧力を緩和したと述べました。

ファティフ・カラハン氏は、資金流出が国内住民のトルコリラ建て資産への嗜好を大きく弱めたわけではないと述べ、「国内住民のトルコリラ建て資産への好意は概ね強いままである」と述べました。

取引制限のある資金による影響の拡散リスクを抑える積極的な措置が、厳しい金融政策下でもトルコリラの強い優先が続いていると強調しました。

カラハン氏は「物価安定が達成されるまで維持される厳しい金融政策姿勢は、需要、為替レート、期待のチャネルを通じてインフレ抑制プロセスを強化するでしょう。委員会は、実際のインフレ率と予想されるインフレ率、そしてインフレの基礎的な傾向を考慮しつつ、暫定目標に沿ってデインフレ経路が想定する引き締めを確保する方法で政策金利を決定する予定です。」

金融政策の決定はインフレ見通しに基づく会議ベースの慎重なアプローチで行われると述べ、インフレ見通しが暫定目標から大きく逸脱した場合、金融政策の姿勢は引き締められると述べた。

「サービス業におけるインフレ抑制が続く」

カラハン氏は、供給側の圧力によりインフレ抑制のプロセスが鈍化していると述べました。

今年のインフレの主な影響はエネルギー価格であると述べ、カラハン氏はサービス部門でインフレ抑制が続いていることを強調しました。

家賃インフレが緩和していると述べ、カラハン氏は先行指標がさらに家賃インフレの鈍化を示唆していると述べました。

カラハン氏は、家賃や教育関連のインフレ低下は、交通・通信関連商品の価格上昇によって部分的に相殺されたと述べました。

強いマイナス要因にもかかわらず、コア財グループのデインフレプロセスを支持している需要状況を強調し、カラハン氏はインフレ期待には慎重な姿勢の維持が必要だと指摘しました。

「経常収支赤字は限定的な水準にとどまった」

カラハン氏は、2026年の対外需要見通しが弱まり、この弱さに関連する困難にもかかわらず、対外貿易赤字は中程度の水準にあると述べました。

観光収入は昨年の水準に近いと述べ、カラハン氏は外部からの悪影響にもかかわらず経常収支赤字が限られた水準にとどまっていること、そしてスライディングスケール制度が燃料価格の上昇を制限していると述べました。

供給ショックを受けても金融政策は引き続き引き締まっていると述べ、需要の低下がインフレ圧力を緩和したと指摘しました。

カラハン氏は、労働市場の緊迫度は失業率の表記よりも低いと指摘しました。

「高頻度のデータが、国内需要の弱さが第3四半期も続いたことを裏付けている」とカラハン氏は述べ、マクロプルーデンシャル政策が信用成長の鈍化を後押ししたと付け加えた。

カラハンは、金価格の変動が準備バッファの変動性を高めると強調しました。

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