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「円安は凄まじい勢いで日本政府が築いたもの。GON＝原発停止、GPIF,NISA」

動画＝https://www.youtube.com/@nomura_id_channel

①2011年以前　貿易黒字で円高。30年連続貿易黒字（1982-2011）資本勢も「ヘッジ」の円買い　75円へ（表）
　　　　　
　円売り介入は効かずに240円-160円-120円-75円　（但し貿易黒字を超える介入は行っていない。平衡介入、スムージングオペレーション）

「ここで政府登場」

AA「原発停止」

②2011年5月6日　菅直人首相（当時）が中部電力に対し、浜岡原子力発電所のすべての原子炉の運転停止を要請した
　2012年5月5日には原発稼働ゼロへ

・これで日本のエネルギー輸入量増加と原油価格が上昇。日本が貿易赤字に転じ円安方向へ、資本の円高ヘッジの円買いも休止

BB「GPIFの海外投資枠拡大」

・2014年10月31日　GPIF投資比率変更

　国内債（60％→35％）国内株（12→25％）外国債（11→15％）外国株（12→25％）

・2020年4月1日　GPIF投資比率変更

　　国内債（35％→25％）国内株（25％）外国債（15-25％）外国株（25％）、「国内債券・国内株式・外国債券・外国株式」の4資産がすべて25%ずつの均等配分となる。

「NISAの歴史、貯蓄から投資へ」

NISA（少額投資非課税制度）

・2014年1月：NISAスタート、年間投資枠は100万円（のちに120万円に拡充）、非課税期間は最長5年間
・2016年4月：ジュニアNISA開始未成年者（0〜18歳）を対象とした少額投資非課税制度が導入されましたが、利用制限などの理由から2023年末で終了
・2018年1月：つみたてNISA開始より長期の積立・分散投資を促すため、年間投資枠40万円・非課税期間最長20年の「つみたてNISA」が新たにスタート
・2024年1月：新NISAへ移行、これまでの一般NISAとつみたてNISAが統合、制度の恒久化や非課税保有期間の無期限化。年間投資枠や一生涯の非課税限度額（総枠1,800万円）も拡充

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊付録＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ドル買い介入からドル売り介入へ」（平衡介入）

　同じ160円でもドル買い介入も、ドル売り介入もあり

「戦前＝貿易赤字で1円から4円への円安、そして太平洋戦争へ」

「生保のヘッジのクセ」

＊生保は円安時は

＊生保の有事ポジション

「円高・円安」

円高＝貿易黒字　リスク資産減少からヘッジ売り

円安＝貿易赤字　リスク選好

　ということで　すべて政府主導での円安への動き(投機でもないし、投機の取引額は極めて小さい。ただ投機と言えば責任転嫁は出来る）

円安メリット＝政府の税収が急増＝企業収益増、投資家収益増。これは円安ヘッジ、物価高ヘッジになるのだがその還元が上手くいかない　ただK字回復

円高メリット＝景気後退で物価安に繋がるが豊かにはなれない、企業収益減、投資家収益減で税収も減り政策の機動力はなくなる。動画＝https://www.youtube.com/@nomura_id_channel

「参考」

　国際収支、経常収支、貿易統計、投信残高、GPIF、生保運用

（原油高・ドル高のダブル円安=原発停止で）

（GPIFの拡大、外株と外債投資が大拡大で円安要因）

（NISA拡大もあり外貨投信が膨れ上がった、介入はスムージングオペレーションに留まる=平衡介入）

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