たっしーが教える、中国株なら俺に聞け!!

田代尚機(たしろ・なおき)

中国株アナリスト
1958年生まれ。愛知県出身。大和総研、内藤証券、リード・リサーチ・アンド・プロダクツ(株)を経て独立、TS・チャイナ・リサーチ(株)を設立。現在は生活の拠点を中国に移し、日本と中国を行き来しながらフリーランスとして活動中。マスコミ、金融機関や、個人投資家向けに情報提供を行っている。大和総研勤務時代に1994年から9年間、北京に駐在、中国経済、個別企業の調査を担当。それ以来、中国経済、企業に関する情報提供をライフワークとしている。社団法人日本証券アナリスト協会検定会員。
【著書】
・人民元投資入門
・中国株「黄金の10年」
・レッド・センセーション好機到来!

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1日の上海総合指数は0.08%安、新型コロナ禍を警戒!!

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中国株投資家の皆さん、こんにちは。

1日(月)の上海総合指数は安寄り後、戻してはいますが上値は重く、

終値は0.08%安の3544.48ポイントで引けました。

セクター別では、半導体・部品、新エネルギー自動車、太陽光発電関連、通信設備などが買われました。

一方、ホテル・レストラン、医療サービス、空港・空運などが売られました。

20211101A.png

1日(月)の創業板指数は0.56%安となりました。

20211101B.png

1日(月)の上海50指数は0.50%安となりました。

20211101C.png

この2日間で、景気動向に関する同じ系列の経済統計が相次いで発表されました。

一つは国家統計局などによる製造業PMIで、10月は9月と比べ0.4ポイント低下、市場予想よりも0.5ポイント低い49.2となりました。

もう一つは財新、IHSマークイットによる製造業PMIで、こちらは50.6となり、9月と比べ0.6ポイント上昇、市場予想よりも0.6ポイント高い結果となりました。

いずれも、50が景気の拡大、縮小の分岐点となるデータですから、景気の見通しが二つの指標で全く逆方向となっています。

前者の統計からは、電力供給がタイトであり、一部の原材料価格の上昇が景気の足を引っ張っていることが見てとれます。

細目指数を見る限り、供給も需要もいずれも弱くなっています。

そうしたネガティブな影響が貿易関連の改善、或いはハイテク、機械関連セクターの好調などを打ち消しているといった感じです。

一方、後者のデータからは、供給は弱いが内需の力強い回復による効果が大きいと見てとれます。

一体、中国景気は拡大しているのか、縮小しているのかどっちなのでしょうか。

カバレッジをみると、前者の方が圧倒的に多く、後者は中小企業が中心であるといった特徴があります。

本土市場ではどちらかといえば、前者が重視されていると思います。

ただ、本土市場では景気が悪ければ政策が出てくるだろうとか、金融が緩和されるだろうとかいった予想をする投資家が多く、結果としてこの統計が市場に与える影響はあまり大きくありません。

上値が重い要因について、下げているセクターから判断すると、新型コロナ禍に対する懸念が影響していると思います。

国家衛生健康委員会が発表した10月31日の新規感染者数は前日と比べ21人増え、92人となりました。

海外からの流入33人に対して、国内での発生は59人です。

この内、黒竜江省が27人、甘粛省が10人、河北省が9人、内モンゴルが6人となっていて、その他の感染者も寒い地域ばかりです。

新型コロナもインフルエンザの"仲間"である以上、気温が低いとかかり易いということです。

北京では既に厳戒態勢に入っており、多くの地区で外出制限が出ているそうです。

北京冬季オリンピックは来年2月4日から20日の日程で開催されますが、政府は大会を前に新型コロナを徹底的に封じ込めようとしています。

これから気温が更に下がるので、新規感染者数は増え続け、さらに厳しい封じ込め策が広範囲にわたり実施されるのではないかといった懸念が景気見通しを必要以上に悪くさせているのではないかと思います。

ただ、市場は個別の材料にはしっかりと反応しています。

北京証券取引所が10月30日、上場、審査など基本業務に関する細則などを発表したことで、ハイテクセクターが買われています。

当面の間、中小型材料株が相場の下支え役になりそうです。

 

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