セミナー情報
2008年9月25日
クロス/円と原油
2008年9月24日
先週から今週にかけての、相場大波乱の中で、静かにクロス・円の相場が底を打っている。
豪ドル・円90円、ユーロ・円157円、キウィ・円76円が大事な月足のサポートになっており、9月末このレベルをキープできると、相場の崩れはミニマムだったことになる。
しかし、豪ドル・円でもlower high lower low のいわゆる相場下げチャネルに入っており、、相場は戻っても売りである。
基本的には2007年7月で、クロス・円は天井を見た。7年間のスペクタキュラーな上昇を見て、既に大修正局面に入り始めている．大局的に見れば2011年半ばに向けて、それこそ強烈な円高が進行する上に、そのタイミングに向けて、原油を中心に、コモディティー（金を除く）が大暴落するように見える。原油年足から見ると、40ドルぐらいまで落ちそうである。
クロス・円危うし。2009年2−3月の戻り高局面は絶好の売りのチャンスとなりそうである。原油も2−3月までは結構戻り高をやりそう。新高値を見ても驚かない。というのは原油のチャート上のバブル頂点の値は157ドルとなっているからである。7月高値147ドルを抜くかどうかは分からない。
米国の金融危機
2008年9月19日
このところ日替わりメニューのように楽観、悲観が交錯し、相場が乱高下している。
世の中の人たち（日本人以外の）は、こういう問題に慣れていないので、ナイーブにいちいち反応している。
われわれは、この問題の経験者である。ほとんどの楽観材料は気休めに過ぎないことを知っている。
したがって、流動性の問題と、クレディットの問題を混同して、楽観的になったりはしない。
流動性をいくら供給しても、お金がほしい人にはお金が回らない。資金が取れなければ、倒産するということで、最終的に、資金の出し手がクレディットリスクをとるかどうかの判断である。
中央銀行がクレディットリスクをとるなら別だが、それをやると、中央銀行の資産が劣化する。
要は、この問題には抜本的な解決はなく、つぶれるものがつぶれるか、日本のようにつぶさないで、ながいことかけて、時間に解決をゆだねるかしかないだろう。
われわれが相場をやるにあたって大事なことはぶれないことである。だめなものはだめなのである。
気休めのニュースに一喜一憂するのはやめよう。
