たっしーが教える、中国株なら俺に聞け!!

田代尚機(たしろ・なおき)

TS・チャイナ・リサーチ代表。
1958年愛知県出身。大和総研勤務時代、北京に9年間駐在し、引受リサーチ、中国エコノミスト、中国株担当アナリストなどを担当。その後、内藤証券、リード・リサーチ・アンド・プロダクツ(株)を経て独立。個人投資家、機関投資家向けに中国株投資に関する助言・情報提供などを行う。社団法人日本証券アナリスト協会検定会員。現在、マネックス証券で「田代尚機の注目5銘柄」を掲載中。その他、SBIサーチナ、日経CNBC、ストックボイスなど、メディアへの出演・寄稿多数。

【著書】
・中国株二季報
・人民元投資入門
・中国株「黄金の10年」
・レッド・センセーション好機到来!

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11日の上海総合指数は5.22%安、約3年11カ月ぶりの安値更新!!

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中国株投資家のみなさん、こんにちは。

11日(木)の上海総合指数は寄り付きから大幅安となりました。

終値は5.22%安の2583.46ポイントで、20141125日以来となる約311カ月ぶりの安値を付けています。

2015年夏を天井とした下げ相場の最安値は2016127日の場中で記録した2638.30ポイントです。

この年前年の夏、急落時に国家隊が買い支えを行ったのですが、半年後には買い支え終了期限が来るとの懸念が広がりました。年初にサーキットブレーカー制度を導入したのですが、それが下落を増幅してしまい、1か月弱に渡り、酷い下げとなりました。

日本ではチャイナショックなどと呼ばれている現象です。

ちなみに、日本では人民元安に伴う下げといった表現がされていますが、実際はここで示したような理由で株価は急落しています。

その激しい下げで付けた最安値を今回、切ってしまったことで、テクニカルに売りが売りを呼ぶ展開となりました。

市場では、国家隊の出動を期待したのですが、全く現れませんでした。その失望感が下落を加速させました。

20181011A.png

11日(木)の上海50指数は4.15%安となりました。

75日、25日移動平均線を大きく下回っており、厳しい下げではありますが、依然として年初来安値については上回っています。

20181011B.png

11日(木)の創業板指数は6.30%安となりました。

寄り付きから大きく売られ、そのまま下げるといった展開でした。

底割れ状態で、終値ベースでは2014521日以来となる約45カ月ぶりの安値を付けています。

20181011C.png

10日(水)のNYダウ指数が3.15%下落、NASDAQ総合指数が4.08%下落するなど、前日のグローバル市場が急落しました。寄り付きから大きく売られており、その影響は大きいでしょう。

ただし、本質的な要因は、当局が不動産バブル、金融リスクの縮小、環境対策の強化、供給側改革の加速などといった構造改革の手を緩めないことにあるとみています。

減税、預金準備率の引き下げによる流動性の供給、インフラ投資の拡大など、景気に配慮した政策を打ち出してはいますが、その効果はそれなりです。

米中貿易戦争は景気に悪影響を与えると政府は認識しています。

しかし、それが景気を押し下げる効果はそれほど大きくなく、政府は景気よりも、構造改革を重視しています。

実際に流動性が不足がちであること以上に、当局の政策への失望が株価下落を助長しているとみています。

もっとも、米中貿易戦争の影響は、中小型株では顕著です。

輸出の鈍化を懸念しているというよりも、政府による段階的な補助金削減が続いており、その影響を懸念しているからです。

トランプ大統領のやり方は荒っぽいですが、中国に対して、着実にプレシャーを与え、ハイテク産業に対する政府関与を縮小させつつあります。

そのことが、中小型株の厳しい下げに繋がっているとみています。

上海総合指数は当局による買い支えなどの株価支援策がないと、テクニカルなサポートラインである24002500ポイントあたりまで下げる可能性があるでしょう。

 

 

 

 

 

 

 

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